虚增营收1.38亿!老牌药企广济药业财务“财技”曝光,两年巨亏4.35亿陨落

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  一纸行政处罚决定书,揭开了湖北老牌药企广济药业(维权)(000952.SZ)的财务遮羞布。

  湖北证监局最新处罚文件显示,广济药业子公司济康医药在经销业务中违规采用总额法确认收入,导致公司2022年前三季度财报严重失真——其中仅第三季度就虚增营收1.38亿元,占当期营收比例超20%。这场“财技”操作直至2023年4月才在监管压力下被迫“纠错”。

  财务造假背后,是这家上市25年的省属药企经营根基的加速崩塌。2024年年报显示,广济药业全年净亏损扩大至2.95亿元,同比下滑超110%。叠加2023年1.4亿元亏损,两年累计亏损额高达4.35亿元,创下历史最差业绩。

  收入确认“魔术”:代理人角色却用总额法虚增亿元营收

  湖北证监局调查直指核心:济康医药在经销业务中本应作为“代理人”采用净额法确认收入,却刻意套用主要责任人才适用的总额法。这种会计手法的直接后果是:

  2022年Q1虚增营收4560万元,占当期营收25.49%

  Q2虚增1.37亿元,占比26.68%

  Q3虚增1.38亿元,占比20.49%

  迟来的“自我纠错”未能阻挡监管利剑。2023年4月公司才发布差错更正公告,而证监会2024年10月的立案调查最终坐实违规。处罚结果显示,广济药业被罚150万元,时任董事长阮澍、身兼济康医药董事长的财务总监胡明峰各领80万元罚单。

  经营溃败:核心业务崩塌,研发投入开倒车

  当财务造假的尘埃落定,广济药业的经营基本面已呈断崖式下跌:

  营收连续两年负增长:2024年营收仅6.39亿元,同比下滑13.42%

  制剂业务雪崩:曾经占比近24%的核心产品收入暴跌65.26%,2024年仅贡献6143万元

  产能困局难解:孟州公司VB12项目产能闲置亏损,济宁公司调试生产线持续失血

  研发投入萎缩:2024年研发费用骤降24%至5681万元,营收占比跌破9%

  公司归咎于“经济下行、需求萎缩”,行业数据显示,维生素B2、B12价格确实处于周期低谷,叠加产能过剩与竞争激化,广济药业深陷结构性困局。

  微弱曙光难掩前路荆棘

  最新业绩预告显示,2025年上半年亏损收窄至6700万-8350万元。公司称通过“降本减员、收缩生产”及部分产品销量回升实现减亏,但根本矛盾未解:

  原料产品11.52%的增长难抵制剂业务塌方

  子公司产能利用率不足仍是沉重包袱

  研发投入持续收缩削弱创新竞争力

  “总额法”与“净额法”的一字之差,折射出企业治理隐忧。 当一家1969年创立、手握全球VB2市场话语权的国企,需要靠会计魔术粉饰报表时,其产品竞争力与战略方向已亮起红灯。

  更值得警惕的是,在两年巨亏4.35亿的深渊中,研发投入反降24%——这无异于在技术悬崖边自断绳索。当维生素行业深陷价格战,没有创新护城河的老牌药企,拿什么守住下一个五十年?

  本文结合AI工具生成

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