华尔街见闻
云端AI基础设施热门股CoreWeave在发布上市后第二份财报后暴跌近21%。虽然营收超预期并上调全年指引，但亏损幅度大于预期，加上IPO禁售期将于本周四到期，引发市场担忧。分析师指出，市场此前对该公司期待过高，同时该公司给出的资本支出预期偏低且有部分支出推迟，可能是一个风险信号。
热门AI股、英伟达支持的云端AI基础设施服务商CoreWeave的股价周三暴跌近21%，因为该公司周二盘后公布的亏损幅度超过预期，而且该股的IPO禁售期即将结束。
这是CoreWeave上市后第二次公布季度财报。根据财报，该公司调整后每股亏损为27美分，高于分析师原本预期的每股亏损21美分。
而在CoreWeave的财报公布之际，其首次公开募股后的禁售期将于本周四晚间结束。媒体分析称，这可能会给股价带来波动。所谓禁售期，是指公司上市后的一段时间内，公司内部人士被限制出售股票的时期。
分析师表示：
“我们对（该公司）的长期表现仍持积极态度，并对今天的相关数据感到鼓舞，但我们认为短期内上涨空间受限，原因是与Core Scientific有关的潜在股权稀释问题、市场不确定性，以及即将于周四结束的禁售期。”
Core Scientific是CoreWeave近期收购的一家公司。周三，Core Scientific股价下跌8.34%。
市场期待太高
CoreWeave的业绩指引高于市场预期。该公司预计本季度的营收将在12.6亿美元至13亿美元之间，而分析师预期为12.5亿美元。该公司还将2025年的营收预期上调至51.5亿至53.5亿美元，较5月时给出的49亿至51亿美元的预测有所提升，也高于市场对50.5亿美元的普遍预估。
然而，部分分析师原本希望CoreWeave能给出更强劲的业绩预期，因为该公司自3月上市以来股价涨幅巨大。本周二CoreWeave发布财报前，有评论指出，经历股价暴涨后，市场对CoreWeave上市以来发布的第二份季度财报设定了更高的期望门槛。换言之，财报若不足够惊艳，就无法打动投资者，若有逊色之处，股价更有可能下跌。
作为今年的美股AI概念“新贵”，CoreWeave上市四个多月来股价已累涨超240%，体现了投资者对企业在AI领域支出的看好。由于CoreWeave的经营模式是在客户签署使用合同后才购买英伟达AI芯片和其他数据中心设备，因此该公司也被视为AI相关支出热潮的晴雨表。
分析师担忧资本支出预期偏低、有部分延迟
也有分析师指出，该公司给出的资本支出预期偏低，而且有部分支出推迟到第四季度，可能是一个风险信号。财报显示，CoreWeave的三季度资本支出指引大致持平二季度，全年资本支出指引保持不变，指引区间200亿美元至230亿美元的中值为215亿美元，略高于分析师预期的210.3亿美元。
摩根士丹利的分析师表示：
“资本支出的延迟凸显了部署时间的不确定性；随着实际投入使用时间推后，季度内能确认的收入也会相应减少。”
CoreWeave表示，由于AI需求持续激增，公司营收较去年同期增长逾三倍，达到12.1亿美元，远超华尔街预测的10.8亿美元。首席财务官Nitin Agrawal在分析师电话会上表示，客户的需求仍然超过供应能力。
CoreWeave客户包括OpenAI、微软和英伟达，同时还表示最近与超大规模客户签订了扩展协议。
华尔街见闻曾提到，CoreWeave股价飙升的核心逻辑在于，该司被视为少数能让投资者间接押注OpenAI成功的公共市场工具。虽然OpenAI不上市，但它持有CoreWeave股份，并与后者签署了价值数十亿美元的云基础设施供应合同，直至2029年4月。
此外，CoreWeave还是目前全球市值最高公司英伟达的优先合作伙伴，被称为“英伟达亲儿子”，英伟达对其持股7%。
CoreWeave在这一季度还以14亿美元收购了AI模型监控初创公司Weights and Biases，并表示该季度末的营收订单积压已达到301亿美元。
风险提示及免责条款
市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。
